霸王未止血 再蝕5.6億

明報 – 3小時前

基金經理﹕品牌受損難短期翻身

【明報專訊】內需股再拉響警號,旗下產品曾於2010年被報道指含致癌物質二惡烷的霸王集團(1338)與早前發盈警的碧生源(0926)去年業績一瀉千里,其中霸王經歷年半後業績仍未翻身,全年虧損大幅擴大至5.59億元(人民幣.下同),較前一年達增加逾4億元虧損;碧生源則轉盈為虧,蝕4087.6萬元。有市場人士認為,品牌對於零售企業非常重要,一旦受損將對業務構成嚴重打擊,而且恐難以於短期內恢復舊觀。

新業務全部未有盈利

主要從事洗髮水及涼茶產品生產的霸王,自2010年下半年被媒體揭出旗下產品含有致癌物質二惡烷後一直持續虧損,2010年度錄得淨虧損約1.18億元,而去年度淨虧損擴大至5.59億元,每股虧損0.13元,再創自上市後最差業績,連續兩年不派發末期息。

霸王上市後致力培育洗髮水以外業務,雖然涼茶及護膚產品業務去年收入均有增長,但全部都未有盈利,至於被指含致癌物質的洗髮水,收入更大幅倒退近六成至5.7億元,分部業務虧損則急增11倍至4.8億元,集團整體毛利率削減近半,由2010年度的61.8%跌至38.8%。

霸王認為「已開始看到黎明的曙光」,因去年下半年霸王及追風品牌洗髮水收入合共達3.3億元,較上半年增加約43.5%,不過,雖然業務收入有所回升,但下半年這部分虧損約2.4億元,與上半年大致相若。

碧生源盈轉虧 蝕4087萬

此外,碧生源於今年1月份曾發出盈警,預期純利大幅下降或錄得虧損,昨日公布的業績卻屬「預期下限」。碧生源去年度錄得淨虧損4087.6萬元,每股虧損0.02元,不派息,集團去年同期則賺5965.5萬元。

碧生源去年收入倒退3.9%至8.4億元,其中主要產品之一常潤茶銷售額按年跌26.2%。集團表示,收入下降主要由於去年下半年經銷商因擔憂環球經濟下滑,訂購產品時傾向審慎,加上打入新市場及開拓新產品所需開支,使集團成本壓力增加,導致去年業績虧損。

輝立資本管理基金經理李國璇表示,內地消費放緩不利內需股,而且內需股如霸王、味千(0538)及雨潤(1068)等往往重視品牌價值,一旦品牌受損對業績的影響可以是無法量度,而且短期內難以恢復,投資者宜多注意相關信息。

明報記者 鄧偉忠

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